收评：沪指缩量调整跌0.72% 算力硬件概念逆势走强 市场情绪分化明显

A股市场早盘低开后展开震荡调整。截至午间收盘，上证指数跌0.73%，报3965.70点；深证成指跌0.31%，报13999.55点；创业板指跌0.67%，报3325.29点。沪深两市半日成交额为1.43万亿元，较上个交易日缩量4466亿元。板块方面，铜缆高速连接、光刻机、光纤、油气开采及服务、存储芯片、CPO、PCB概念股涨幅居前；旅游及酒店、游戏、文生视频、保险、贵金属、机场航运、免税店板块跌幅居前。算力硬件方向反复活跃，其中CPO概念再度走强，东山精密涨停并续创历史新高，光迅科技触及涨停。液冷服务器概念震荡拉升，飞龙股份和博杰股份涨停。半导体设备概念快速走强，柏诚股份和亚翔集成涨停。下跌方面，旅游酒店概念集体下跌，三特索道和三峡旅游大跌。全市场超4400只个股下跌。中信建投认为，随着中东冲突第一波高潮过去，进入谈判期加脱敏期，短期可交易反弹，但不宜过度乐观，市场较难重现去年关税后的趋势性上涨行情，不排除仍有一跌。继续提示美股科技的配置机会。当前估值大幅压缩，科技相对大盘的估值溢价几乎消失，但EPS预期持续上修，后续财报若超预期，可能出现强劲催化。若美股出现又一波下跌，建议积极增持。中信证券指出，美伊在巴基斯坦斡旋下达成双向停火协议。尽管后续谈判过程仍将不断反复，但在现实约束下，伊朗局势的战略方向正在逐渐清晰，全球风险资产的预期锚也将随之明确。A股方面，3月市场有普遍减仓但未离场的资金，这些资金短期都是潜在的买盘，市场会修复，衰退叙事消退后中国优势制造定价权的逻辑会重新占主流。港股方面，财报季后港股业绩预期已充分调整，避险资金回流下，4—5月有望迎来一波估值行情。美股方面，在基本面支撑与估值修复的共同驱动下，美股配置价值预计将显著提升。金属方面，停火协议带来金属板块的情绪反转，短期而言，市场会优先选择前期跌幅最深的黄金和铜作为反弹先锋，尤其是港股的金铜标的。